金年会体育安徽草根餐饮人创业准备冲击港交所10年开店超500家

　　金年会体育金年会体育在谋求全国化的地方餐饮品牌中，来自安徽的大众餐饮连锁企业小菜园成为了2024年第一个冲击香港资本市场的。

　　1月16日，小菜园国际控股有限公司（下称“小菜园”）向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，华泰国际和瑞银集团担任联席保荐人。这距离小菜园宣布完成来自加华资本新一轮融资的消息，仅不到1个月。

　　在众多地方餐饮品牌中，小菜园的知名度并不算高金年会体育，但不容小觑。截至最后实际可行日期(即2024年1月11日)，小菜园在营门店548家金年会体育，均为直营，门店网络覆盖中国12个省级行政区内的119座城市。2023年前9个月金年会体育，小菜园收入达34.29亿元，同比增速达41.6%。

　　弗若斯特沙利文显示，按截至2023年9月30日止九个月的门店收入计，小菜园在客单价50元至100元的中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一，门店收入略微领先于收入在33亿元的第二名，而在市场份额上则与第二、三名一样都是0.2%。

　　小菜园背后是一支草根出身且深耕餐饮的创始团队，其主要面向三线及以下城市开店。不过，随着地方餐饮品牌加速在全国扩张，能否应对更加激烈的市场竞争、保持市场地位，是长期“埋头苦干”的小菜园所需应对的问题。

　　1月18日，就小菜园经营发展情况，时代周报记者致电小菜园董事会秘书，截至发稿未获回复。

　　2023年3月与12月，小菜园接连获得来自加华资本的投资，两轮融资累计金额达5亿元。加华资本是餐饮品牌老乡鸡和超级文和友的投资方，该笔融资也是近年来大众便民餐饮市场的最大融资。小菜园的客单价稳定在60~70元，每家门店的菜式约为45-50道。在绿茶集团2021年与2022年4月提交的招股书中，小菜园就被视为其有力的竞争对手。

　　创立10年，小菜园的开店速度先慢后快。2018年，品牌创立的第五年，小菜园开出了第100家店。后五年，小菜园门店数量则快速增长，开出了448家店。2021年、2022年及截至2023年9月30日止九个月，小菜园分别开设107家、48家及79家新门店。于往绩记录期间，小菜园营业过的门店共512家，关闭门店15家。

　　2021年、2022年及截至2023年9月30日止九个月，小菜园的营收分别为26.46亿元、32.13亿元与34.29亿元；净利润分别为2.27亿元、2.38亿元与4.3亿元；净利润率则分别为8.6%、7.4%与12.5%。除了2022年时翻台率跌至2.8，2021年与2023年前九个月，小菜园的翻台率均为3.3。

　　主打薄利多销的小菜园在外卖业务上也有较为深入的布局。2021年金年会体育、2022年与截至2023年9月30日止九个月，小菜园的外卖业务收入占总收入比重分别为15.5%、32.0%与31.5%。

　　小菜园业绩的增长与门店数量持续增长带来的客流上升有关。2021年、2022年及截至2023年9月30日止九个月，小菜园的堂食顾客总数分别为3300万、3270万与3560万。同一时期，每家小菜园的同店日均销售额分别为2.39万元餐饮、2.47万元与2.84万元。

　　深耕下沉市场，尽量避开高线城市的激烈竞争，也让小菜园获得较大发展空间。2021年、2022年与2023年前三季度，小菜园在三线及以下城市的门店数量分别高达191家餐饮、213家与228家，同期三线及以下城市门店收入占比分别高达45.3%、45.7%与43.4%。

　　小菜园的主要支出在员工、原材料及消耗品以及外卖服务。2021年、2022年及截至2023年9月30日止九个月，员工成本在小菜园收入的平均占比约30.3%，2023年前9个月，小菜园的员工支出超过10亿元，达到10.08亿元，原材料及消耗品成本的收入平均占比约33.3%，外卖服务开支占各期间收入的比例则分别为2.8%、5.8%与5.5%。

　　2021年、2022年与2023年前三季度，小菜园门店的平均现金投资回收期分别为15.2月、10.3月与7.3月。于往绩记录期间，小菜园新开的231家门店中（不计开业但又关闭的两家门店），89.2%的小菜园门店已在2023年9月30日达到收支平衡，尚未实现收支平衡的25家门店中，一家门店是因为销售额没达到公司预期，剩下的24家门店则是因为在2023年8月或9月开业，尚未有足够长的时间实现收支平衡。

　　据安徽广播电视台报道，汪书高出生在安徽铜陵的普通农家，因家境贫寒，十八岁时便早早离开学校，步入社会。干了10年苦活、做了一段时间厨师后，汪书高与妻子从开夫妻店起步，逐渐发展出在铜陵拥有十多家门店的商务型连锁酒店和谐大酒店。

　　完成了从厨师到老板身份转换的汪书高，带着600万元走出家乡、转战南京，然而，投资了一个商务型酒店后却连续六个月都亏本。经此一役，汪书高决定转道休闲中式餐饮，小菜园应运而生。

　　小菜园的核心管理团队也基本来自汪书高此前的创业团队。目前，小菜园的三位董事兼区域总经理周斌、陶旭安与汪维芳（汪书高的侄女），都曾在汪书高创立的铜陵市和谐餐饮有限责任公司任职，担任行政总厨与经理等职位。

　　或许是因为草根出身，汪书高带有朴素的利他愿望。2019年小菜园的一次内训会上，汪书高曾表示，小菜园的文化，就是要让更多的厨师服务员改变自己的命运。“我们要相信自己，相信自己带的人，帮助他实现梦想。”汪书高如此说道。根据市界报道，汪书高曾透露：“如果只有我自己赚钱其他人不赚的话，我心里会感到不安，觉得对不起他。”

　　目前，小菜园有百余名受激励的自然人股东为总部管理人员、区域管理人员及骨干员工。同时，公司内部也实行师徒培养制且辅以一定的绩效激励。截至1月11日，小菜园现有股东中有90.4%从门店基层员工成长而来，几乎所有店长及厨师长来自内部培养提拔，区域经理则100%为内部培养提拔。

　　除了股权激励，小菜园也曾两度派息。2021年，小菜园宣派股息1.5亿元，并于2022年结清该等股息。截至2023年9月30日止九个月，小菜园宣派股息人民币1.35亿元，并于同期结清该等股息，全数均以现金支付。

　　未来，小菜园计划在2024年、2025年及2026年分别新开设约160家、190家及230家小菜园品牌门店。

　　在开店方向上，一方面是在已布局省份内的新区域开店，并进军陕西及福建等省份，另一方面则是在已设有门店的区域合理增加门店网络密度金年会体育。同时，2023年10月，小菜园也正式开设社区餐饮品牌“菜手”，计划在位于人口密集地区，附近有社区和写字楼的地方，开展客单价在20元~40元之间的社区餐饮业务。

　　不过，小菜园也面临市场挑战。尽管身为八大菜系之一，但徽菜的消费客群仍然较为局限，随着地方餐饮品牌全国化的竞争程度加剧，小菜园在对外扩张时或许难像川菜一样顺利；日新月异的餐饮消费市场中，成立10年的小菜园，也需面对品牌老化问题；此外，被小菜园视作第二增长极的社区餐饮品牌菜手，在定位与选址上，也很难不与千店规模的安徽头部连锁快餐品牌老乡鸡形成正面冲击。