金年会体育又一家知名餐饮品牌终止IPO！老娘舅经营情况如何

　　近日，上交所发布公告称，因老娘舅餐饮股份有限公司保荐人撤销保荐，故终止其发行上市审核。

　　继老乡鸡、德州扒鸡、沃隆食品后，连锁中式餐饮品牌老娘舅正式撤回了招股书申请书，结束了一年多的上市排队申请。

　　相较于上述老乡鸡、乡村基两大门店上千家的餐饮品牌而言，老娘舅的经营压力和融资扩张需求更为紧迫。

　　营收表现上，老娘舅受近几年的疫情影响较为明显。2019年至2022上半年，公司营收分别为12.22亿元、12.07亿元、15.25亿元和6.27亿元；同期公司净利润为6576.53万元、2175.54万元、6384.7亿元和75.1万元。据预计2022全年，老娘舅将实现营收14~15亿元，实现归属母公司净利润3500万元~4000万元。

　　从毛利率数据来看，老娘舅报告期内综合毛利率分别为17.76%、14.58%、16.40%和12.32%。同比与老乡鸡、广州酒家、西安饮食等知名头部餐饮品牌，老娘舅历年毛利率表现均偏低，甚至普遍低于线下餐饮行业平均毛利率。

　　对此，老娘舅表示，系门店快餐产品定价较为亲民，且将外卖等业务核算为成本。

　　对于近几年公司营收、净利润的大幅波动，老娘舅在招股书中解释称，2020年度公司经营受疫情冲击明显；随着疫情防控进入常态化，2021年度净利润显著回升；2022年上半年受上海地区3月以来的疫情发展及其他长三角区域的点状式疫情的较大影响。

　　尽管疫情压力较大，但老娘舅依然坚持开店扩张规模。2019年品牌全国门店为295家，至2022上半年品牌门店增至391家。门店分布上，老娘舅门店大都集中于湖州、苏州、杭州、上海等一线及新一线城市的商圈、大型商场、金年会体育交通枢纽附近。

　　与其他品牌一样，老娘舅也采取了中央厨房+预制菜门店配送模式，目前公司在湖州建有2家中央厨房工厂，年产能利用率在90%左右。

　　招股书披露显示，老娘舅拟上市融资8.82亿元，主要用于连锁门店扩张、供应链综合基地建设、信息化系统升级和品牌推广。

　　据规划，老娘舅将在长三角主要城市继续新开门店260家，并升级改造25家门店，巩固和提升公司品牌影响力和市场占有率。供应链综合基地项目则将为老娘舅新增年产50000吨左右的鱼制品以及预制菜产能，为新增门店提供配套保障。

　　然而，金年会体育新消费日报从老娘舅微信小程序上发现，截至11月品牌旗下仅有323家门店，其中4家门店显示休息餐饮。在线下消费、旅游出行快速复苏的2023年，老娘舅门店规模不增反降。

　　门店点餐小程序显示，在午餐时段，老娘舅门店仅在湖州、嘉兴的部分门店出现繁忙等单情况，多数城市门店用餐压力并不大。

　　对比而言，老乡鸡全国门店今年已增长至上千家，并积极布局上海、武汉和南京等重点城市市场。更不必提其曾多次凭借营销活动出圈，近几年来品牌影响力快速增长。

　　新消费日报回顾发现，老娘舅从2022年7月率先披露招股书，到今年两次更新上市材料来看，公司的上市热情并不低，急需资金完成扩张发展。

　　天眼查显示，老娘舅共完成6次融资，金年会体育先后引入了德迅投资、杭州城投、基石资本、麦星资本等投资机构。

　　除品牌创始人杨国民和其儿子杨峻珲外，劲霸男装旗下劲邦基金和香飘飘实控人蒋建琪分别拥有老娘舅母公司8.73%股份，名列公司前五大股东。其中，蒋建琪出任老娘舅公司董事。

　　在首次披露招股书前，金年会体育老娘舅与多家投资机构签订上市对赌协议。根据此前约定金年会体育，老娘舅早已定下于2025年底完成IPO上市规划，2022年首次递表仅是第一步。

　　不过受A股消费类公司上市审核收紧影响，今年9月末，老娘舅面对上交所文件财务资料过期通知，最终还是选择了撤回上市材料。

　　目前，A股上市材料过期，但仍未撤回申请材料的消费类公司，包括中高端男装品牌迪科尼、运动服饰品牌中乔体育、健身器材研发销售商力玄运动、美妆护肤品牌毛戈平、面食生产销售商想念食品。

　　随着多家消费类公司撤回IPO餐饮，有观察人士认为，港股已成为国内消费品牌当下最好的选择。

　　近期已提前撤回IPO的老乡鸡传出有意赴港上市的消息，但很快遭到公司否认。而同属于中式连锁餐饮的乡村基从美股转赴港股上市以来，招股书已在等待中过期，未来不排除更新财务资料恢复上市的情况。

　　有报道显示，尽管已撤回了A股上市申请，但老娘舅内部仍然在朝着“2025年完成上市”的目标努力，但并未透露是否将转至港股上市。