金年会体育九毛九盘中跌超5%创逾3美食年新低8月餐饮收入增速继续放缓

　　金年会体育金年会体育金年会体育金年会体育截至9月20日港股收盘，九毛九股价报收10.68港元，跌4.47%，成交额为1.7亿港元，当前公司总市值约155.34亿港元。

　　与此同时，呷哺呷哺股价报收3.24港元，跌2.99%，当前公司总市值约35.19亿港元；奈雪的茶股价报收4.39港元，跌2.23%，当前公司总市值约75.29亿港元；百胜中国股价报收445.8港元，跌1.68%，当前公司总市值约1849亿港元；海伦司股价报收6.72港元，跌1.61%，当前公司总市值约85.14亿港元；海底捞股价报收19.88港元，跌1.34%，当前公司总市值约1108.11亿港元。

　　今年以来，餐饮收入当月同比增速均高于商品零售，但商品零售增速回升，8月餐饮收入同比增速较前值下降。国家统计局日前公布的数据显示，8月社零（社会消费品零售总额）中的商品销售总额为33721亿元，同比+3.7%（前值为+1%）；社零中的餐饮收入总额为4212亿元，同比+12.4%（前值为+15.8%）。

　　东海证券表示，8月餐饮消费对比2019CAGR为2%，增速环比下降1.8pct，高于2022年各月对2019CAGR的最高值1.5%。此外，餐饮零售当月值略微下降至4212亿，整体较为稳定，餐饮消费复苏需求依旧旺盛。东方证券指出，尽管2023年上半年同店层面受消费力等因素影响仍有恢复空间，但得益于疫情期间持续推进降本增效，港股餐饮公司盈利能力的改善普遍优于收入端。

　　聚焦九毛九，今年上半年餐饮，该公司实现营收约28.79亿元，同比增长51.63%；实现净利润约2.22亿元，同比大涨285.12%。其原因主要在于进入2023年，疫情影响逐渐减弱、餐饮业复苏、公司门店扩张和子品牌逐渐孵化，使得九毛九在今年前6个月营利双增。

　　半年报数据显示，九毛九目前有5个在营品牌，包括主打酸菜鱼的支柱品牌太二酸菜鱼、赖以起家的九毛九西北菜、面向年轻市场的怂火锅，以及两个存在感较低的品牌：那未大叔是大厨和赖美丽烤鱼。

　　其中，太二酸菜鱼以496家门店占据着绝大部分份额。截至6月30日，九毛九5个在营品牌合计共有621家门店，较去年同期的475家增长明显。

　　今年上半年，太二酸菜鱼创造了21.88亿元的收入，同比增长47.3%，是当之无愧的收入支柱。但另一个新品牌怂火锅的收入增速也不容小觑，上半年怂火锅收入为3.52亿元，同比增长331.1%。

　　另一个值得关注的品牌是赖美丽烤鱼，今年上半年营收1318.3万元，较去年同期的616万元也有较为明显的增长。而九毛九西北菜和那未大叔的营收则几乎原地踏步。

　　基于公司业绩表现，里昂发布研报称，将九毛级下调至“跑输大市”，由于预期公司增长前景放缓，将其目标价由23港元削至13.2港元金年会体育，该公司今年上半年业绩复苏，表现令人鼓舞美食，期内收入同比增长52%，然而，对于其全年净开120间新太二门店的指引仍存在挑战。里昂预计，随着品牌变得成熟，太二开新店的数量将会同比减少，又认为怂重庆火锅厂带动公司回到高增长阶段的可能性较低，且对利润率扩张没有帮助。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）